DELA is een coöperatieve onderneming die zich richt op de continuïteit van het leven. Het is onze ambitie dat onze leden de toekomst zo zorgeloos mogelijk tegemoet kunnen zien. Met onze brede financiële en praktische dienstverlening staan wij hen daartoe met raad en daad bij. De missie van DELA is: ‘Wij geven elkaar zekerheid, zorg en continuïteit’.

De leden en de DELA-organisatie borgen samen de continuïteit van de coöperatie en bewaken dat onze grondgedachte tot in lengte van jaren blijft bestaan en functioneren. Het businessmodel is eenvoudig en draait om:

• De bundeling van kracht van zoveel mogelijk leden.
• De kostenefficiënte inkoop en organisatie van een waardig afscheid.
• De structurele waardecreatie voor stakeholders door de vier hoofddoelen te realiseren.
• Het borgen van onze maatschappelijke verantwoordelijkheid en relevantie. Wij willen een bedrijfsvoering die het milieu zo minimaal mogelijk belast en bijdraagt aan een samenleving waarin iedereen ertoe doet en waaraan iedereen mee kan doen.

Waar willen we naartoe? Wat is onze ultieme ambitie? Zowel onze missie als strategie komen terug in het gewaagde doel dat we voor DELA voor het komend decennium hebben geformuleerd: "In 2030 geven vijf miljoen leden in Europa elkaar zekerheid, zorg en continuïteit”.

Het gewaagde doel voor DELA Nederland in de huidige planperiode is met name gericht op maatschappelijke betrokkenheid en excellente dienstverlening en luidt: "In 2020 is DELA de meest betrokken coöperatie die het leven méér betekenis geeft".

In België is DELA in een fase van groei, zowel autonoom als door middel van acquisities. Het gewaagde doel voor DELA België voor deze planperiode is gekoppeld aan de opbouw van bekendheid en reputatie en luidt: “In 2020 is DELA dé uitvaartspecialist van België die er staat als één warme familie voor alle andere families”.

Voor het in 2018 gestarte DELA Duitsland was nog geen gewaagd doel geformuleerd, anders dan het maken van een goede entree op de Duitse markt.

De mate waarin wij goed presteren, stellen we vast aan de hand van vier hoofddoelen. Door de doelen te realiseren, creëren we waarde voor onze belangrijkste stakeholders:

• Onze leden: bevelen leden en klanten onze dienstverlening aan? Indicator daarbij zijn onze nettopromotorscores (NPS).
• Onze financiën: in welke mate kunnen wij winstdeling blijven geven aan onze leden, nu en straks? Als indicator kijken we naar de verwachte gemiddelde winstdeling.
• Onze mensen: vinden zij DELA het leukste bedrijf om bij te werken? Indicator: Indicator van trots en tevredenheid wordt gemeten via de jaarlijkse Great Place to Work-meting.
• Onze omgeving: wat vinden zij? Hoe kijkt de buitenwereld naar DELA? Als indicator monitoren we in Nederland onze reputatieontwikkeling via de metingen van het Reputation Institute. In België meten we de mate waarin DELA wordt gezien als dé uitvaartspecialist.

De koers van coöperatie DELA is in beginsel 'tijdloos' en geldt ieder jaar opnieuw. Anders is dat voor onze strategie: die geldt voor de huidige planperiode en zegt iets over de fase waarin we als onderneming opereren. Op groepsniveau is de strategie als volgt samen te vatten:

• De positie in onze kernmarkten Nederland en België versterken door uitbreiding van productproposities en acquisities.
• De internationale expansie maakt het mogelijk de groei van het aantal leden te kunnen voortzetten waardoor we schaalvoordelen steeds meer kunnen inzetten.
• De verdere vergroting van de wendbaarheid, het digitaal meesterschap en het aanpassingsvermogen van onze organisatie moeten het mogelijk maken dat DELA, ook voor de leden van morgen, aan de verwachtingen van haar leden kan blijven voldoen door het leveren van excellente dienstverlening en door kostenefficiënt te opereren.
• Nieuwe domeinen ontwikkelen op het gebied van onze maatschappelijke verantwoordelijkheid en relevantie en het op dit gebied introduceren van producten en diensten met het DELA-DNA (onder de noemer: "DELA verbindt").

DELA Coöperatie -statutair gevestigd in Eindhoven Oude Stadsgracht 1, KvK-nummer 17012026- is een holding met zowel verzekerings- als uitvaartverzorgingsactiviteiten die actief is in Nederland, België en in Duitsland. De verzekeringsactiviteiten binnen DELA worden uitgeoefend via de entiteit DELA Natura- en Levensverzekeringen N.V. (verder: DELA Natura), statutair gevestigd in Eindhoven Oude Stadsgracht 1, KvK-nummer 17078393.

Ultimo 2019 had DELA Coöperatie 2.018 (2018: 1.985) werknemers in dienst, waarvan 1.573 in Nederland (2018: 1.569), 426 in België (2018: 405) en 19 in Duitsland (2018: 11).

Het SFCR is opgesteld door en onder verantwoording van het management. De informatie over de SCR is ook opgenomen in de jaarrekening van DELA. Deloitte Accountants heeft de jaarrekeningen van DELA Coöperatie, alsmede die van DELA Natura over 2019 gecontroleerd en er goedkeurende verklaringen bij afgegeven.

Hieronder is de juridische structuur van DELA Coöperatie weergegeven.

Per 1 januari 2019 is Stichting DELA Depositary & Management (gevestigd te Eindhoven) omgezet in een besloten vennootschap (DELA Depositary & Asset Management B.V.) en wordt per deze datum opgenomen in de consolidatie. DELA Holding N.V. heeft 100% belang genomen in DELA Depositary & Asset Management B.V.  

Per 1 januari 2019 is Pompes Funèbres Duvivier SPRL gefuseerd met DELA Vastgoed België N.V., waarna deze exclusief het vastgoed is doorverkocht aan DELA Funerals Assistance 1 BVBA waar de uitvaartactiviteiten plaatsvinden.

In 2019 is DELA US Investments B.V. opgericht ten behoeve van investeringen in vastgoed- en infrastructuurfondsen in de Verenigde Staten van Amerika.

Per 1 januari 2019 is DomusDELA Exploitatie B.V. toegevoegd aan de consolidatie. De activiteiten van de entiteit zijn de verhuur en exploitatie van onroerend goed. Vorig jaar werd DomusDELA Exploitatie B.V. nog buiten de consolidatie gehouden omdat destijds onduidelijk was of deze vennootschap al dan niet op korte termijn werd afgestoten of geliquideerd. Dit is niet meer het geval.

DELA Uitvaartverzorging N.V. heeft op 27 juni 2019 een belang genomen van 50% in Exploitatie crematorium La Grande Suisse B.V. Dit belang kwalificeert als een joint venture en wordt daarom voor 50% meegenomen in de consolidatie. 

DELA Crematorium groep B.V. heeft op 27 juni 2019 een belang genomen van 50% in La Grande Suisse B.V. Dit belang kwalificeert als een joint venture en wordt daarom voor 50% meegenomen in de consolidatie. 

Op 31 december 2019 zijn DELA Uitvaartvervoer B.V. en DELA Heerhugowaard B.V. gefuseerd met DELA Uitvaartverzorging N.V. De fusie is verwerkt conform de 'carry over accounting' methode, waarbij de boekwaarden van de activa en passiva van de fuserende entiteiten per fusiedatum worden samengevoegd.

In januari 2019 zijn de vennootschappen Uitvaartcentrum Jorissen BVBA en Bertje Deborre BVBA overgenomen door DELA Holding Belgium N.V. In juli zijn beide vennootschappen met terugwerkende kracht per 1 januari 2019 gefuseerd.

Per 1 mei 2019 is de vennootschap Funérailles Warzée SA met 4 uitvaartcentra verworven en opgenomen als dochtermaatschappij van DELA Vastgoed België N.V. In 2020 worden de uitvaartactiviteiten ondergebracht bij DELA Funerals Assistance 1 BVBA.

De verschillen tussen de omvang van het vermogen op de Solvency-II-balans en de balans in de jaarrekening worden toegelicht in hoofdstuk D.

Naam: De Nederlandsche Bank
Bezoekadres: Westeinde 1, 1017 ZN Amsterdam
Telefoonnummer: +31 800 020 1068
Email: info@dnb.nl

Naam: Deloitte Accountants
Bezoekadres: Gustav Mahlerlaan 2970, 1081 LA  Amsterdam
Telefoonnummer: +31 88 288 2888

De strategische regioverdeling van de aandelenportefeuille is in te delen in 4 regio’s (zie ook de grafiek onder A.3).

De portefeuilles in Europa en opkomende markten worden gebenchmarkt tegen de respectievelijke MSCI indices. De portefeuilles in de regio’s Azië Pacific en Noord-Amerika worden gebenchmarkt tegen respectievelijk de MSCI Pacific IMI index en de MSCI Noord-America IMI.

De vastrentende portefeuille bestaat uit een relatief liquide portefeuille van beursgenoteerde obligaties en een illiquide deel, bestaande uit hypotheken. De relatief liquide obligatieportefeuille vertegenwoordigt 32,5% van de beleggingsportefeuille en is verdeeld per segment. De strategische verdeling is opgenomen in de grafiek onder A.3.

De staatsobligatieportefeuille bestaat uit obligaties van landen met een rating van minimaal AA bij inceptie. De bedrijfsobligaties hebben minimaal een investment grade rating bij inceptie. High yield concentreert zich op bedrijfsobligaties met een hoger risico. De loansportefeuille bestaat uit hoogrentende leningen van grote en middelgrote bedrijven met een variabele rentevergoeding. Bij een faillissement gaan deze leningen voor op eventueel uitstaande high yield obligaties. Ten slotte bestaat de portefeuille in opkomende markten uit obligaties in zowel lokale valuta (LC) als Amerikaanse dollars (HC). Er wordt een gelijke verdeling tussen LC en HC gehanteerd.

De vastrentende portefeuille is uitbesteed aan gespecialiseerde externe managers. Deze mandaten worden actief of volgens een smart beta strategie beheerd. Dit laatste is in feite een passieve belegging maar er wordt niet simpelweg een benchmark gevolgd. Een passieve belegging in vastrentende waarden zou simpelweg de grootste schuldenaren het grootste gewicht geven. Met een smart beta benadering wordt kritisch naar benchmarks gekeken en indien nodig wordt de benchmark naar eigen inzichten samengesteld. Dit geldt voor staatsobligaties, bedrijfsobligaties en high yield.

De hypotheekportefeuille is vanaf 2014 opgebouwd; deze portefeuille vertegenwoordigt 4,8% van het totale vermogen. Van belang is het realiseren van een aantrekkelijke marktconforme vergoeding terwijl het risico op wanbetaling wordt geminimaliseerd. Er worden uitsluitend hypotheken met NHG verstrekt.

Deelnemingen waarin invloed van betekenis kan worden uitgeoefend, worden gewaardeerd volgens de nettovermogenswaarde. Wanneer 20% of meer van de stemrechten uitgebracht kan worden, is ervan uitgegaan dat er invloed is van betekenis.

De real assets portefeuille bestaat op dit moment uit vastgoed en infrastructuur. De strategische verdeling is opgenomen in de grafiek onder A.3.

Vastgoed is onder te verdelen in direct en indirect vastgoed. DELA Vastgoed management is verantwoordelijk voor de invulling van het directe vastgoed in Nederland. Het beleid is gericht op het actief  exploiteren van solitaire winkels en winkelcentra. Kennis van de markt, een uitgebreid netwerk en inspelen op toekomstige ontwikkelingen zijn van belang voor het realiseren van exploitatierendement binnen de juiste risico/rendement verhouding. Er is in 2019 besloten om de directe vastgoedportefeuille af te bouwen. De opbrengsten hiervan worden herbelegd in internationaal vastgoed.

De indirecte Nederlandse woningportefeuille wordt beheerd door de externe manager Amvest. DELA participeert hiertoe in het Amvest Residental Core fund.

Het internationaal vastgoed bestaat momenteel uit een participatie in een drietal vastgoedfondsen. De beleggingen in infrastructuur bestaan uit participaties in een viertal infrastructuurfondsen.

DELA heeft geen index-linked en unit-linked verzekeringen.

DELA gebruikt afgeleide financiële instrumenten. Wanneer er sprake is van derivaten zoals interest rate swaps (deze kwamen niet voor op de balans van DELA eind 2019), valutatermijncontracten en aandelenopties, worden deze gewaardeerd tegen reële waarde.

Valutatermijncontracten
Voor zakelijke en vastrentende waarden geldt een afdekkingspercentage van 50% respectievelijk 90%. Dit zijn, in de huidige situatie, de optimale percentages. Hierbij wordt rekening gehouden met risk appetite voor valutarisico, de kosten van valuta afdekking en operationele invulling. Uitzondering op deze afdekkingspercentages zijn valuta in de mandaten voor opkomende landen, voor zover deze beleggingen in lokale valuta genoteerd zijn. Dit risico wordt bewust opengelaten, zowel binnen zakelijke als vastrentende waarden.

Vreemde valuta binnen de zakelijke waarden portefeuille komen slechts in aanmerking voor afdekking indien het belang binnen zakelijke waarden meer dan 1% van het totaal belegd vermogen bedraagt. Het gaat hier, bij de huidige portefeuille, om de Amerikaanse Dollar, Zwitserse Franc, Australische Dollar, Japanse Yen en het Britse Pond. Hierbij wordt een bandbreedte van 45% tot 55% gehanteerd.

Vreemde valuta binnen de obligatieportefeuille komen slechts in aanmerking voor afdekking indien het belang binnen vastrentende waarden meer dan € 10 mln. bedraagt. Het gaat hier, bij de huidige portefeuille, om de Amerikaans dollar en het Britse pond. Deze worden voor 90% afgedekt, waarbij een bandbreedte van 87% tot 93% wordt gehanteerd.

Aandelenopties
DELA streeft naar een (kosten) efficiënte en effectieve strategische afdekking van het aandelenrisico. Deze doelstellingen worden bereikt door de aanschaf van een putoptie op een mandje van aandelenindices (zogenaamde ‘basketputoptie’):

• De optie betaalt uit als het totale aandelenvermogen daalt en is daarmee effectief op balansniveau.
• Kostenefficiency wordt bereikt doordat de basketputoptie rekening houdt met de veronderstelde correlaties tussen de aandelenindices. Als een index laag of zelf negatief correleert met andere indices, dan worden dalingen in een index mogelijk gecompenseerd door stijgingen in een andere index. Dit maakt de optie op een mandje van indices goedkoper dan de som van opties op individuele indices.
• Niet op alle indices die DELA hanteert worden liquide opties verhandeld. Daarom wordt er gewerkt met proxy indices die gezamenlijk met een zo laag mogelijke tracking error de aandelenportefeuille van DELA volgen.
• De hedge strategie gaat uit van een dakpanconstructie van 6-, 12- en 18-maands opties. Elke 6 maanden zullen de aflopende opties doorgerold worden naar nieuwe 18-maands opties.
• De opties zullen worden aangeschaft met een uitoefenprijs van 80%.

Momenteel wordt niet belegd in gesecuritiseerde instrumenten. Uitsluitend in het global credit mandaat is het toegestaan om, tot een maximum van 10% van het beheerd vermogen, in dat mandaat te beleggen in gesecuritiseerde instrumenten. De samenstelling van de beleggingsportefeuille wordt nauwgezet gemonitord om deze bepaling te controleren.

Securities lending beleid
DELA leent aandelen en obligaties uit (securities lending). Om het risico voor DELA te beperken dienen de leners hiervoor onderpand (collateral) te storten. Hierbij is cash-collateral niet toegestaan en aan de lenende partijen worden strenge eisen gesteld. Om het risico verder te beperken worden de volgende aanvullende restricties opgelegd:

• tegenpartijen: alleen tegenpartijen met een rating van minimaal A- volgens S&P;
• onderpand: alleen staatsobligaties van OECD landen met een rating van minimaal AA- volgens S&P;
• de marktwaarde van het onderpand dient minimaal 102% te bedragen van de marktwaarde van de uitgeleende effecten;
• aandelen op de engagementlijst (aandelen waarvan DELA het juridisch eigendom wil behouden) worden niet uitgeleend.

De marktwaarde van de uitgeleende stukken per 31-12-2019 bedraagt € 148,5 miljoen (2018: € 194,8 miljoen). Hiervoor is € 154,5 miljoen (2018: 202,7 miljoen) aan onderpand ontvangen

Derivaten
DELA heeft derivaten om valuta- en aandelenrisico’s gedeeltelijk af te dekken. Per 31 december 2019 bedraagt de marktwaarde - € 3,7 miljoen (valuta) respectievelijk € 12,1 miljoen (aandelen). Hiervoor is  € 4,2 miljoen (valuta) in onderpand gegeven en € 11,3 miljoen (aandelen) aan onderpand ontvangen.